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公告]16红星01:上海红星美凯龙投资有限公司公开发行2016年公司债券(第一期)受托管理事务报告(201

的内容及信息均来源于红星美凯龙控股集团有限公司(以下简称“发行人”)提供的

《红星美凯龙控股集团有限公司公司债券2016年年度报告》等相关信息披露文件以

宜做出独立判断,而不应将本报告中的任何内容据以作为中山证券所作的承诺或声

明。在任何情况下,投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为,中山证券不承

四、是否存在会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正情况 ……………….. 30

债券名称:上海红星美凯龙投资有限公司公开发行2016年公司债券(第一期)

(以下简称“本期债券”)。本期债券分为两个品种,品种一债券简称“16红星01”,

发行总额:本期债券发行规模20亿元,其中16红星0116红星02发行规模

均为10亿元;截至本年度受托管理报告出具之日,16红星0116红星02债券余

资者回售选择权;16红星02为7年期,附第5年末发行人上调票面利率选择权和

利息登记日:16红星01的利息登记日为2017年至2021年每年4月28日之前

的第1个工作日,若投资者行使回售选择权,则其回售部分债券的利息登记日为2017

年至2019年每年4月28日之前的第1个工作日。16红星02的利息登记日为2017

年至2023年每年4月28日之前的第1个工作日,若投资者行使回售选择权,则其

回售部分债券的利息登记日为2017年至2021年每年4月28日之前的第1个工作日。

在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人,均有权就所持本期债券获得

该利息登记日所在计息年度的利息(最后一个计息年度的利息随本金一起支付)。

付息日:16红星01的付息日为2017年至2021年每年的4月28日,若投资者

行使回售选择权,则其回售部分债券的付息日为2017年至2019年每年的4月28日。

16红星02的付息日为2017年至2023年每年的4月28日,若投资者行使回售选择

权,则其回售部分债券的付息日为2017年至2021年每年的4月28日(如遇法定节

假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日;顺延期间付息款项不另计利息)。

登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人,均有权获得所持本期债券的本金及

票面利率:16红星01票面年利率为4.70%,16红星02票面年利率为5.30%。

际”)综合评定,发行人的主体信用等级为AA+级,本期债券信用等级为AA+级。

根据大公国际2017年3月21日出具的《红星美凯龙控股集团有限公司主体与相关

债项2017年度跟踪评级报告》,发行人的主体信用等级调整为AAA,评级展望维

持稳定,“16红星01”、“16红星02”的信用等级调整为AAA。根据大公国际2017

年5月24日出具的《红星美凯龙控股集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪

评级报告》,发行人的主体信用等级维持AAA,评级展望维持稳定,“16红星01”、

2015年9月30日,经中国证监会《关于核准上海红星美凯龙投资有限公司向

合格投资者公开发行公司债券的批复》“证监许可【2015】2224号”文件核准,发行

人可在中国境内公开发行不超过40亿元公司债券,已全部发行完毕,其中2015年

10月28日发行20亿元(15红星01),2016年4月28日发行20亿元(其中16红

投资咨询,物业管理,各类广告的设计、制作,电子商务(不得从事金融业务),

截至2016年末,发行人共经营200家商场,覆盖全国28个省、直辖市、自治

区的142个城市,商场总经营面积1,269.24万平方米。其中,自营商场66家,总经

营面积508.33万平方米,平均出租率96.7%;委管商场134家,总经营面积760.91

产”的优势互补,一方面自营商场能够充分体现发行人经营管理理念及运营能力,

集团、金盛集团及武汉欧亚达。根据弗若斯特沙利文的统计,2016年,就销售额

而言,红星美凯龙占连锁家居装饰及家具商场行业的11.8%,占商场行业的4.5%,

行人直接依法经招拍挂程序取得土地使用权并建设相关项目。2)联合开发模式。

的土地。3)合作开发模式。合作开发模式是发行人取得土地使用权的主要渠道。

项目业态是以百货商场为核心的城市综合体,主要产品包括写字楼、SOHO、商

铺等多种商业地产,以及部分住宅产品。发行人商业地产运营的核心产品是以“红

星国际广场”命名的城市综合体和以“爱琴海”命名的购物中心。发行人商业地产

展的商业地产的开发运营能力。此外,购物中心和家居商场形成的“双MALL”联

动模式成为发行人独有的业态类型,在“双MALL”模式中,红星美凯龙家居MALL

商业MALL的运作,通过招商引资入驻商场主力店,同时针对部分区位较好、商

业价值相对较高的商业地产进行深耕运作。“双MALL”模式可提供如客户群、物

连、苏州、廊坊等20多个区域项目,逐步跻身一线的房地产开发商行列。根据国

务院发展研究中心、清华大学和中国指数研究院共同组成的“中国房地产TOP10

1 该板块主要为发行人百货商场品牌“爱琴海”业务收入,发行人2016年公司债券年度报告中将该板块描述为“商业地产租

赁业务”,包括发行人的商户租金收入。随着“爱琴海”业务收入多元化,发行人将“爱琴海”的商户租金收入、商户管理费

收入、委托经营收入、商业开办服务费等与商管业务相关的收入,归集为“商业管理”。

2016年度,发行人公允价值变动收益为283,381.26万元,占同期利润总额的

比例为46.10%,是营业利润的重要来源,较2015年度增加18.98%,主要系商业

2016年度,发行人投资收益为11,801.60万元,较2015年增幅较大,主要系公

司对合营联营企业的投资增加所致;营业外支出为3,466.20万元,较2015年减少

遵循“市场化经营,商场化管理”的经营管理模式,为消费者提供更好、更专业的

服务,巩固市场领导地位,巩固“红星美凯龙”品牌在消费者心目中的家居生活专

家地位,以建成中国最领先的、最专业的“家居装饰及家具行业全渠道平台商”、

展互联网家居业务,通过线上与线下相结合的方式巩固“红星美凯龙”品牌在消费

中心、清华大学和中国指数研究院共同组成的“中国房地产TOP10研究组”对全

荣获2016年度中国商业地产第2名,百强排名38名。在未来5年内红星企发将

投资平行于核心品牌“红星美凯龙”的新品牌,实现品牌的多元化,以覆盖更广泛

源优势及先进的商业地产开发经营模式,加快对商业物业的开发。在开发项目上,

2016年度,发行人经营活动产生的现金流量净额为128,946.84万元,较2015

年度经营活动现金流量净额减少315,519.01万元,减幅为70.99%,主要系发行

2016年度,发行人筹资活动产生的现金流量净额为855,901.48万元,较2015

年度增加334,023.14万元,增幅为64.00%,主要系发行人当年偿还债务支付的

EBITDA=利润总额+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+计入财务费用的

全部债务=长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券+

现金利息保障倍数=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+所得税付现)/现金

EBITDA利息保障倍数= EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出)

2016年度,发行人现金利息保障倍数为1.86,较2015年度减少44.48%,主要

经执行董事于2015年1月16日作出决定,且发行人股东于2015年2月1

公开发行公司债券的议案》,发行人向中国证监会申请发行不超过400,000万元

发行公司债券的批复》“证监许可【2015】2224号”文件核准,发行人可在中

国境内公开发行不超过40亿元公司债券,已全部发行完毕,其中2015年10月

28日发行20亿元(15红星01),2016年4月28日发行20亿元(其中16红星

01发行金额10亿元,16红星02发行金额10亿元)。本次发行公司债券应严格

募集说明书》,本期债券募集资金扣除承销费用后拟使用195,000.00万元偿还借

本期债券发行总额为200,000.00万元,已由主承销商中山证券将扣除承销费

用后的募集资金净额196,800.00万元于2016年4月29日汇入发行人募集资金监

截至本受托管理事务报告出具之日,发行人实际使用募集资金196,794.22

万元,全部用于归还借款和补充流动资金,募集资金结余5.78万元(不含利息)。

本期债券采用单利按年计息,不计复利。本期债券已于2017年4月28日按时

按照募集说明书约定的情况,16红星01的兑付日期为2021年4月28日,若债

券持有人行使回售选择权,则回售部分债券的兑付日期为2019年4月28日;16红

星02的兑付日期为2023年4月28日,若债券持有人行使回售选择权,则回售部分

债券的兑付日期为2021年4月28日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的

2017年3月31日,大公国际出具编号为“大公报SD(2017)061号”的不定

期跟踪报告“红星美凯龙控股集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级

2017年5月24日,大公国际出具编号为“大公报SD(2017)145号”的定期

跟踪报告“红星美凯龙控股集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报

截至本受托管理事务报告签署之日,发行人负责处理“16红星01”、“16红

内公告临时受托管理事务报告。2016年11月以来,受托管理人还形成了每月月初

本期债券已于2017年4月28日按时足额支付第一年利息,并将于2018年4月28

按照募集说明书约定的情况,16红星01的兑付日期为2021年4月28日,若债

券持有人行使回售选择权,则回售部分债券的兑付日期为2019年4月28日;16红

星02的兑付日期为2023年4月28日,若债券持有人行使回售选择权,则回售部分

债券的兑付日期为2021年4月28日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的

受托管理人分别于2016年8月初、2017年4月初开展对发行人2016年半年度报

告以及2016年年度报告的督促和辅导工作,发行人已分别于2016年8月31日、2017

年4月25日在上海证券交易所网站按时披露2016年半年度报告和2016年年度报

截至2016年末,发行人对外担保总额为503,502.96万元,占2016年末净资产

的比例为9.64%。截至2015年末,发行人对外担保总额为403,000.00万元,截至2016

年末发行人对外担保总额较2015年末增加100,502.962万元,增幅为24.94%。

截至2016年末,发行人不存在争议金额占2016年末经审计净资产1%以上的

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